作家：兴业期货

【沪铜】

上一往返日SMM铜现货价报72030元/吨，相较前值上升110元/吨。期货方面，上周铜价保管在高位运行。国外宏不雅方面，非好意思货币疲弱对好意思元酿成撑抓，但好意思元指数当今仍处高位，进一步进取空间或有限。好意思元对铜价连累有限。

国内方面，刺激战略仍有加码空间，举座向好。供给方面，矿端供给病笃正冉冉向冶真金不怕火端传导。诚然高铜价对矿企开拓意愿存在一定撑抓，但成本开支拘谨、品位下落、扰动事件频发等成分，矿端供给病笃问题不休加重，导致加工费抓续向下。上周CSPT再度开会twitter 白丝，倡议减产幅度在5%-10%twitter 白丝，暖和减产落地情况。

下贱需求方面twitter 白丝，骤然品以旧换新再度被强调，需求潜在利多抓续。库存方面海表里往返所库存均出现下滑，举座压力有限。

概述而言，好意思元上方空间不及，对铜价连累有限。基本面方面，供给病笃问题不休加重，且需求存改善预期，举座偏乐不雅，中期上行趋势未变。但当今铜价依然处于偏高水平，进一步进取动能仍需恭候。

【沪铝】

上一往返日SMM铝现货价报19470元/吨，相较前值上升140元/吨。期货方面，上周铝价全周震憾走高。国外宏不雅方面，非好意思货币疲弱对好意思元酿成撑抓，但好意思元指数当今仍处高位，进一步进取空间或有限，好意思元对铝价连累有限。

国内方面，刺激战略仍有加码空间，举座向好。供给方面，云南部分企业贪图复产，波及产能瞻望在40-50万吨，但当今云南水电供给仍存在扰动，企业复产意愿较为严慎，且电解铝复产需要工夫偏长，骨子产能加多或仍需恭候。

需求方面，骤然品以旧换新再度被强调，需求潜在利多抓续。库存方面，字据MYSTEEL数据知道，社会库存运行出现下滑，且当今十足水平仍处于低位，跟着末端需求的改善，库存将抓续向下。

概述来看，供给端短期增量有限，且中期刚性保管。需求方面预期偏乐不雅，库存拐点或已出现，铝价下方撑抓抓续。

【棕榈油】

上周棕榈油价钱雕悍位回落。从产地情况来看，当今供需两旺，高频数据知道马棕产量及出口数据均阐述较为乐不雅，诚然当今减产预期仍存，但预期有所下落，暖和产量骨子情况。

国内方面，入口成本对棕榈油价钱酿成撑抓，我国入口利润较差，采购意愿欠安，库存瞻望将保管偏低水平。但当今月间价差以及豆棕价差倒挂明显，豆棕间可替代性较强，且油脂举座供给较为充裕，而现货阛阓需求无明显改善。因此棕油基本面多空交汇，且前期价钱抓续进取，价钱上方压力加大。

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